在全球经济向可持续发展转型的浪潮中，环境、社会和公司治理（ESG）因素正深刻地重塑着资本市场的格局。上海证券交易所积极担当使命，于 2024 年 11 月 6 日重磅推出《推动提高沪市上市公司 ESG 信息披露质量三年行动方案（2024 - 2026 年）》，这一具有里程碑意义的方案为沪市上市公司在 ESG 领域的发展和信息披露绘制了清晰而全偭的路线图，对于提升资本市场质量和促进可持续发展意义非凡。【上海esg咨询】

 

一、方案出台的深刻背景 

        1. 政策yin领下的宏观趋势

        近年来，我国在可持续发展和 ESG 相关政策层面持续发力。2023 年 10 月召开的中yang金融工作会议具有深远指导意义，它强调要推动高质量的金融发展，明确提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。这为金融领域包括资本市场的发展指明了方向，绿色金融和可持续发展理念成为金融工作的重要导向。在此宏观政策背景下，资本市场需要积极响应，通过引导上市公司践行 ESG 理念，为经济的绿色转型和高质量发展助力。

        2024 年 5 月 1 日起，沪深北三大交易所发布的上市公司可持续发展报告指引（试行）正式实施。这一指引为上市公司的可持续发展信息披露提供了统一且明确的标准，规范了上市公司在环境、社会和治理等方面的信息呈现方式。它标志着我国资本市场在 ESG 信息披露规范化进程中的重要一步，为上市公司提供了实践指导，也为投资者评估公司的可持续发展能力提供了依据。

        2024 年 8 月 11 日，党中yang、国务院印发《关于加快经济社会发展全偭绿色转型的意见》，这一文件对经济社会的绿色转型进行了系统性部署。从产业结构调整到能源利用效率提升，从绿色消费倡导到绿色金融体系完善，涵盖了经济社会各个层面。在资本市场中，上市公司作为经济活动的重要主体，其 ESG 实践和信息披露成为推动绿色转型的关键环节，上交所的行动方案正是对这一政策要求的积极响应。

        2. 沪市上市公司的 ESG 实践基础

        沪市公司在 ESG 实践方面已经取得了阶段性的显著成果，为此次行动方案的制定奠定了坚实的实践基础。

        在环境方面，2023 年度沪市共有 1896 家公司建立了环境保护相关机制，占比超过八成。这表明大部分沪市上市公司已经意识到环境保护对于企业可持续发展的重要性，并积极行动起来。这些公司在环保方面的投入金额超过 2000 亿元，这一庞大的资金投入用于环保设备购置、污染治理、节能减排技术研发等方面。通过这些举措，上市公司有效减少了二氧化碳排放当量，超 8 亿吨的减排成果对于应对气候变化和环境gai善具有积极意义。

        在社会层面，沪市公司展现出了强大的社会责任感。2023 年度，它们通过多种方式促进当地产业的可持续、高质量发展，合计投入超过 1000 亿元。这些投入涵盖了基础设施建设、教育支持、就业促进、社区发展等多个领域，为当地经济社会发展注入了强大动力。例如，一些企业在贫困地区投资建厂，不仅创造了大量就业机会，还带动了当地产业链的发展；还有些企业积极参与公益教育项目，为培养人才做出贡献。

        在公司治理方面，2023 年度沪市有 1187 家公司发布了 ESG 报告、可持续发展报告或社会责任报告，披露率超过 52%，披露数量和披露率均创历史新高。这显示出上市公司对公司治理信息披露的重视程度在不断提高，它们希望通过透明、规范的信息披露向投资者和社会公众展示其在治理结构、风险管理、内部控制等方面的优势和努力。这些报告为投资者了解公司的内部运营和可持续发展战略提供了重要窗口，也为资本市场的健康发展提供了有力支持。  

二、方案的核心内容与战略布局 

        1. 总体原则：yin领 ESG 信息披露高质量发展的基石

        ①.实事求是、稳慎推进原则

        在全球 ESG 发展的大趋势下，我国资本市场具有自身的特点和发展阶段。上交所秉持实事求是、稳慎推进的原则，充分考虑我国国情和上市公司的实际情况。在推进 ESG 信息披露过程中，不盲目跟风国际标准，而是结合国内产业结构、经济发展水平和公司治理现状，稳步合理地推进信息披露工作。面对 ESG 信息披露中可能出现的各种复杂问题，如数据收集困难、评价标准差异等，采取科学合理的解决方法。同时，方案紧密围绕国家战略，确保上市公司的 ESG 实践与国家的绿色发展、社会和谐、经济高质量发展等战略目标高度契合，使 ESG 信息披露成为推动国家战略实施的有力工具。

        ②.成本效益、倡导为主原则

        在提高 ESG 信息披露质量的同时，上交所充分关注上市公司的成本负担。认识到过高的信息披露成本可能会对上市公司尤其是中小规模公司的积极性产生负面影响，因此积极探索优化制度设计和提供有效指导的途径。通过简化不必要的披露程序、整合信息资源等方式，帮助上市公司降低报告成本。同时，倡导上市公司在条件允许的情况下，积极引入第三方鉴证机构，提高信息的可信度。鼓励上市公司开展情景分析，更好地应对未来可能出现的 ESG 相关风险和机遇，使信息披露不仅满足当前要求，更具有前瞻性和战略性。

        ③.分类施策、奖惩并重原则

        考虑到上市公司在规模、行业、发展阶段等方面的差异，方案采取分类施策的策略。对于强制披露 ESG 报告的公司，加强监管力度，确保其严格遵守信息披露规定，提高披露质量。通过严格的审查和监督机制，防止虚假信息和误导性陈述，维护资本市场的公平和透明。对于其他自愿披露的公司，通过激励措施鼓励其积极参与 ESG 信息披露。这些激励措施包括市场声誉提升、融资便利等，形成良好的示范效应。同时，建立健全奖惩并重的机制，对于信息披露质量高、表现优xiu的公司给予表彰和奖励，对于违规或信息披露质量差的公司进行相应的处罚，以此促进上市公司 ESG 信息披露的真实性、完整性和及时性。

        ④.系统思维、凝聚合力原则

        ESG 信息披露工作涉及到多个利益相关方，需要运用系统思维来统筹协调。上交所积极加强与政府部门、评级机构、基金公司、媒体等各方的沟通与协作。与政府部门合作，确保政策的一致性和协同性，争取更多政策支持和资源bao障。与评级机构合作，共同完善 ESG 评级体系，提高评级的科学性和公正性，为投资者提供更准确的参考。与基金公司合作，引导资金流向 ESG 表现良好的上市公司，推动绿色金融发展。与媒体合作，加强对 ESG 优案例的宣传和推广，提高社会公众对 ESG 的认知度和关注度，形成全社会共同参与和推动 ESG 发展的良好氛围，建立一个健康、有序、协同发展的 ESG 生态体系。

        2. 主要行动：构建quan方位、多层次的 ESG 发展框架

        ①提升信息披露能力与监管服务效能

        持续优化 ESG 信息披露制度体系：上交所将根据市场反馈和国际经验，对现有的 ESG 信息披露规则进行动态调整和完善。进一步明确披露内容、格式和频率等要求，确保上市公司的信息披露具有一致性和可比性。例如，对于环境信息披露，细化碳排放核算方法、污染物排放指标等内容；对于社会信息披露，明确员工权益保护、社区参与等方面的具体要求；在公司治理方面，强化董事会在 ESG 决策中的作用、风险管理流程等披露要点。通过这些细化和完善的制度，提高信息披露的质量和深度。

        积极推出数字化工具和培训服务：为了帮助上市公司更好地应对 ESG 信息披露的挑战，上交所将利用现代信息技术推出一系列数字化工具。开发专门的 ESG 信息管理平台，上市公司可以在平台上方便地收集、整理和提交 ESG 相关数据。同时，平台还可以提供数据分析和风险预警功能，帮助公司及时发现潜在的 ESG 问题。此外，开展大规模的培训服务，针对不同行业、不同规模的上市公司，设计定制化的培训课程。培训内容包括 ESG 理念解读、国际国内披露标准分析、数据收集与报告编制方法等，提高上市公司相关人员的专业素养和信息披露能力。

        定期发掘优xiu案例与特色成果，发挥蕞佳实践的yin领作用：上交所将建立专门的案例研究团队，定期对沪市上市公司的 ESG 实践和信息披露进行深入调研。挖掘那些在 ESG 某个领域或多个领域表现突出的公司案例，如在绿色技术创新、社会责任履行、公司治理优化等方面有卓yue成就的公司。通过对这些优xiu案例的详细剖析，总结成功经验和特色做法，并在全市场范围内进行推广。举办案例分享会、发布案例报告等形式，让其他上市公司可以学习借鉴，激发市场的创新活力和竞争意识，推动整个沪市上市公司 ESG 信息披露水平的提升。

        ②.加大绿色转型资本支持力度

        持续创新 ESG 金融服务和产品：上交所鼓励金融机构在沪市开展多样化的 ESG 金融服务创新。推动绿色信贷与证券市场的有效对接，鼓励银行等金融机构为 ESG 表现良好的上市公司提供优惠利率贷款，并通过资产证券化等方式将这些绿色信贷资产在证券市场上-流通，拓宽融资渠道。同时，积极发展绿色债券市场，支持上市公司发行绿色债券，为其绿色项目和可持续发展业务提供资金支持。此外，探索开发与 ESG 相关的金融衍生品，如 ESG 指数期货、期权等，为投资者提供更多的风险管理工具，促进 ESG 投资市场的稳定发展。

        丰富 ESG 指数产品供给：加大对 ESG 指数研发的投入，推出更多类型的 ESG 指数。除了现有的综合 ESG 指数外，根据不同行业特点和投资策略需求，开发行业 ESG 指数、主题 ESG 指数等。例如，针对高耗能行业推出低碳转型 ESG 指数，针对新兴科技行业推出创新驱动 ESG 指数。这些指数将为投资者提供更精准的投资参考，引导资金流向符合特定 ESG 标准的上市公司。同时，加强与指数编制机构的合作，提高 ESG 指数的科学性和权威性，确保指数能够准确反映上市公司的 ESG 表现。

        鼓励发行各类 ESG 主题基金：积极引导基金公司在沪市发行各类 ESG 主题基金，包括主动管理型基金和被动指数型基金。对于主动管理型 ESG 基金，鼓励基金经理将 ESG 因素纳入投资决策过程，通过深入的基本面分析和 ESG 评估，选择具有长期投资价值的上市公司。对于被动指数型 ESG 基金，确保其跟踪的 ESG 指数具有代表性和合理性。同时，为 ESG 主题基金的发行和运营提供便利条件，如简化审批流程、提供政策支持等，吸引更多投资者参与 ESG 投资，进一步扩大 ESG 投资市场规模。

        支持中证指数公司 ESG 评价结果在各类金融产品中的应用：加强与中证指数公司的合作，推动其 ESG 评价结果在基金产品设计、投资组合管理、风险管理等方面的广泛应用。基金公司可以根据中证指数公司的 ESG 评价结果构建投资组合，优先选择 ESG 评级高的上市公司进行投资。在风险管理方面，利用 ESG 评价结果识别和评估上市公司可能面临的 ESG 风险，调整投资策略，降低投资风险。通过这种方式，将 ESG 评价结果与金融产品深度融合，提高资本市场对 ESG 因素的重视程度，促进上市公司积极提升自身 ESG 表现，为 ESG 评级高的上市公司提供更有利的融资环境。

        ③.持续开展上市公司宣介和国际交流合作

        支持上市公司接轨国际：随着全球经济一体化的加深，ESG 标准的国际化趋同趋势日益明显。上交所积极支持沪市上市公司接轨国际 ESG 标准和实践。组织上市公司参加国际 ESG 培训和研讨会，邀请国际知名专家为上市公司解读国际 ESG 发展趋势和蕞新标准。鼓励上市公司参与国际 ESG 评级和认证，提升国际市场对我国上市公司 ESG 表现的认可度。通过与国际 ESG 组织和机构的合作，为上市公司搭建国际交流平台，促进国际间的经验分享和合作项目开展。

        通过多种平台窗口分享中国企业在 ESG 领域的工作举措和成果：利用世jie交易所联合会（WFE）这一国际平台，积极参与国际证券交易所间的 ESG 对话和交流活动。在国际会议、论坛沙龙等场合，组织沪市上市公司展示其在 ESG 领域的创新实践和优xiu成果。通过投资者业绩说明会等形式，向国际投资者介绍上市公司的 ESG 战略和实施情况，吸引国际资本关注。同时，加强与国际媒体的合作，积极宣传中国企业在 ESG 方面的积极贡献，提升中国企业在国际 ESG 领域的影响力和话语权，讲好中国企业的 ESG 故事。

        ④.加快推动 ESG 数字化建设

        利用大数据技术和人工智能算法，探索形成上市公司 ESG 数据库：上交所将整合各方资源，利用先进的大数据技术收集、整理和存储上市公司的 ESG 相关数据。通过与政府环保部门、社会公益组织、第三方数据供应商等合作，获取更全偭、准确的环境、社会数据。运用人工智能算法对这些海量数据进行分析和挖掘，提取有价值的信息，如识别上市公司的 ESG 风险点、评估其 ESG 绩效趋势等。建立上市公司 ESG 数据库，为投资者、研究机构、监管部门等提供统一、权威的数据来源，提高 ESG 信息的透明度和可用性。

        推动 ESG 数据信息在各类场景中的应用：将上市公司 ESG 数据库与金融市场的各类应用场景相结合。在投资决策方面，投资者可以利用数据库中的信息评估上市公司的 ESG 价值，优化投资组合。在风险管理中，金融机构可以基于 ESG 数据识别和量化潜在风险，制定相应的风险管理策略。监管部门可以利用数据库对上市公司的 ESG 信息披露进行实时监测和评估，提高监管效率。同时，推动 ESG 数据在上市公司自身战略规划、绩效评估等内部管理场景中的应用，帮助上市公司更好地将 ESG 理念融入日常运营，提升其可持续发展能力。

        支持中证指数公司丰富气候转型评价等 ESG 数据产品：与中证指数公司紧密合作，助力其研发更多基于 ESG 数据的特色产品，特别是气候转型评价相关的数据产品。随着全球对气候变化的关注度不断提高，气候转型评价对于上市公司的可持续发展至关重要。通过开发相关数据产品，如气候风险指标、低碳转型潜力评估等，为投资者提供更详细的气候相关 ESG 信息。这些数据产品将引导上市公司更加重视气候风险应对和低碳转型战略，同时也为资本市场的绿色投资提供更具针对性的参考依据，推动整个市场向低碳、可持续方向发展。

        上交所制定的《推动提高沪市上市公司 ESG 信息披露质量三年行动方案》具有深远的意义和广泛的影响。它不仅为上市公司、投资者和资本市场带来了积极的变化，也对社会和环境的可持续发展发挥了重要作用。随着方案的逐步实施，我国资本市场在 ESG 领域将不断发展和完善，为经济高质量发展和全球可持续发展目标的实现贡献更大的力量。同时，这一方案也为其他国家和地区的资本市场在 ESG 建设方面提供了有益的借鉴，展示了我国在金融领域推动可持续发展的积极态度和实践能力。

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